从宣布筹划港股上市到正式向港交所递交上市申请，宁德时代用了不到两个月的时间。

2月11日晚，宁德时代宣布向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。保荐人包括中金、摩根大通、高盛、瑞银等，同时聘请致同（香港）会计师事务所有限公司（Grant Thornton Hong Kong Limited）为审计机构。

如果此次成功在港交所挂牌上市，宁德时代将成为同时在A股和H股上市的锂电企业。汽车行业资深分析师毅阳对新京报贝壳财经记者分析，在国内动力电池市场竞争格局相对确定之际，宁德时代谋求港股上市主要是为了海外布局。

据宁德时代招股说明书显示，宁德时代海外销售收入在其总收入中的占比正在逐年增加。

二次上市选择港股市场

实际上，早在2023年就传出宁德时代有二次上市的计划，当时宁德时代未予置评。2024年3月，宁德时代董事长曾毓群接受媒体采访时透露，确实有第二次上市的计划，但宁德时代现金流稳健，不会急于立即筹集更多资金，也不会稀释现有股东的股权。

2024年12月中旬，有消息称宁德时代考虑在香港进行第二次上市，正与潜在顾问沟通，最早或于2025年上半年上市，可能募资至少50亿美元。

2024年12月26日，宁德时代发布公告称，为进一步推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

官宣不到两个月，宁德时代此次就正式递交了港股上市申请。

中企资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，赴港上市将为宁德时代提供一个更加国际化的融资平台。之所以选择港股，是基于对港股市场吸引力的认可。

柏文喜表示，根据港交所统计，2024年香港位居全球四大新股市场之一，在新股发行方面具有强大的吸引力和活力。港股市场有众多“A+H”上市的公司，这些企业不仅提升了港股市场的整体质量和影响力，也为更多A股企业提供了赴港上市的示范效应。对宁德时代而言，赴港上市标志着其在全球战略布局和国际化资本运作方面迈出了重要一步，将充分利用港股市场的国际化融资平台和资本优势，进一步拓展融资渠道和投资者基础。港股市场的监管环境和法律制度也有助于宁德时代提升公司治理水平和透明度，增强投资者的信心。

募资推进海外工厂建设

公开信息显示，宁德时代最近一次融资是在2022年6月，通过向特定对象发行股票，在A股市场募集资金449亿元。此外，从业绩表现来看，宁德时代已连续七个季度净利润超百亿。截至2024年9月底，宁德时代货币资金为2646亿元。

不差钱的宁德时代为何二次上市？宁德时代称，海外建厂及运营需大量欧元、美元等外汇储备，借助国际资本的力量有望加强与全球产业链上下游企业的深度合作。募集的资金将重点用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，为长期国际化战略提供资金支持。

招股说明书显示，在海外市场，宁德时代已在德国建成电池生产基地，同时正在推进匈牙利工厂、与Stellantis合资的西班牙工厂以及印尼电池产业链项目的建设或筹建。此次港股上市所募集资金计划用于推进匈牙利电池工厂一期及二期项目建设等。

在毅阳看来，宁德时代赴港二次上市主要与其海外布局有关。从长期来看，未来还是需要在海外建厂从而推进电池出货，所以宁德时代海外资金需求比较大。此外，海外工厂建设成本相对较高。比如宁德时代匈牙利工厂计划总投资555亿元，规划年产能100GWh（吉瓦时）。而宁德时代四川宜宾生产基地计划总投资为560亿元，规划年产能为270GWh。

海外市场成第二增长曲线

目前海外市场已经成为中国锂电企业的第二增长曲线。

2024年前三季度，宁德时代净利润同比增长15.6%，但营收同比下滑约12%。宁德时代在招股说明书中披露，其营收主要来源之一的动力电池板块在2024年前三季度销售收入为1755亿元，同比下滑17.4%。原因是碳酸锂等原材料价格下降，销售均价有所下调。

另一方面，新能源汽车增速放缓。毅阳认为，国内动力电池市场竞争格局相对来说比较确定，而海外新能源市场还有比较大的增长空间，动力电池企业积极探索海外市场。目前，宁德时代、亿纬锂能、远景动力、国轩高科、孚能科技、中创新航、欣旺达、瑞浦兰钧等中国动力电池企业均已在海外深度布局。

宁德时代招股说明书显示，宁德时代海外销售收入在其总收入中的占比逐年增加。2022年和2023年，其海外销售收入占比分别为23.4%和32.7%，2024年前三季度其海外销售收入占比为30.9%。

宁德时代表示，欧盟等海外市场的动力电池和储能电池需求不断增长，为更好地响应客户需求，增强与客户的合作关系，建立欧盟本地化生产能力对国际业务布局和发展具有重要意义。

不过，中国动力电池企业的出海布局也面临日韩动力电池企业竞争、海外电池法案等挑战。柏文喜认为，赴港上市将为宁德时代带来新的发展机遇和挑战，有助于巩固和提升在全球市场的竞争力，促进宁德时代与国际资本市场的深度融合和互动，实现更加稳健和可持续发展。

新京报贝壳财经记者 王琳琳

来源：新京报